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        2019年注冊會計師考試《財務成本管理》每日一練(8-6)

        2019-08-06 10:21:26| 中公教育

        2019年注冊會計師考試備考已經開始,小伙伴們是時候準備起來啦!如何在有限的時間里高效復習?每天堅持做每日一練,穩扎穩打夯實基礎,突破解題難關。本篇為天津中公會計小編為大家準備的2019年注冊會計師考試《財務成本管理》每日一練試題,趕快練起來吧!

        1.【多選題】甲公司2016年的稅后經營凈利潤為250萬元,折舊和攤銷為55萬元,經營營運資本凈增加80萬元,分配股利50萬元,稅后利息費用為65萬元,凈負債增加50萬元,公司當年未發行權益證券。下列說法中,正確的有(  )。(第八章 企業價值評估)

        A.公司2016年的營業現金毛流量為225萬元

        B.公司2016年的債務現金流量為50萬元

        C.公司2016年的實體現金流量為65萬元

        D.公司2016年的資本支出為160萬元

        2.【多選題】下列關于企業價值評估的表述中,正確的有(  )。(第八章 企業價值評估)

        A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

        B.實體現金流量是企業可提供給全部投資人的稅后現金流量之和

        C.在穩定狀態下實體現金流量增長率一般小于股權現金流量增長率

        D.在穩定狀態下股權現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

        3.【單選題】利用相對價值法進行企業價值評估時(  )。(第八章 企業價值評估)

        A.按照市價/凈利比率模型可以得出目標企業的內在價值

        B.運用市盈率模型進行企業價值評估時,目標企業股權價值可以用每股凈利乘以行業平均市盈率計算

        C.相對價值法下的企業價值的含義是指目標企業的相對價值,而非內在價值

        D.運用市盈率模型進行企業價值評估時,目標企業股權價值可以用每股凈利乘以企業實際市盈率計算

        4.【單選題】甲公司2016年每股收益0.8元。每股分配現金股利0.4元。如果公司每股收益增長率預計為6%,股權資本成本為10%。股利支付率不變,公司的預期市盈率是(  )。(第八章 企業價值評估)

        A.11.79

        B.12.50

        C.13.25

        D.8.33

        5.【單選題】某公司2016年的銷售收入為2000萬元,凈利潤為250萬元,利潤留存率為50%,預計2016年的增長率均為3%。該公司的β為1.5,無風險利率為4%,市場平均風險股票的收益率為10%,則該公司的本期市銷率為(  )。(第八章 企業價值評估)

        A.0.64

        B.0.625

        C.1.25

        D.1.13

        參考答案及解析

        1.【答案】CD。

        解析:營業現金毛流量=250+55=305(萬元),選項A不正確

        債務現金流量=65-50=15(萬元),選項B不正確

        實體現金流量=50+15=65(萬元),選項C正確

        資本支出=305-80-65=160(萬元),選項D正確

        2.【答案】AB。

        解析:在穩定狀態下實體現金流量增長率、股權現金流量增長率等于銷售收入增長率。

        3.【答案】C。

        解析:本題的主要考核點是企業價值評估中的相對價值法下的企業價值的含義。在進行企業價值評估時,相對價值法下的企業價值的含義是指目標企業的相對價值,而非內在價值。運用市盈率模型進行企業價值評估時,目標企業股權價值可以用每股凈利乘以可比企業的平均市盈率計算。

        4.【答案】B。

        解析:股利支付率=0.4/0.8=50%,預期市盈率=股利支付率/(股權資本成本-增長率)=50%/(10%-6%)=12.5。

        5.【答案】A。

        解析:銷售凈利率=250/2500=12.5%

        股利支付率=1-50%=50%

        股權資本成本=4%+1.5(10%-4%)=13%

        本期市銷率==12.5%50%(1+3%)/(13%-3%)=0.64。

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